2007年12月27日，由天津开发区保税区工委宣传部主办的第十四期《滨海大讲堂》在天津开发区投资服务中心正式开讲。

　　中国股市自2005年年中998点启动以来，至2007年10月中旬的突破6000点，酿造了许许多多的财富神话。但目前正在进行的调整却让很多的人感到迷茫，甚至恐慌：中国的大牛市还能走多远？与此同时，中国各地楼市价格却一浪接一浪地走高，人们在无奈的同时也都在急于知道：中国楼市的顶点何时出现？

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　　针对这些问题，有着“经济狂人”之称的北大教授徐滇庆从政治和经济两个角度入手，就“中国经济“过热”局面是否已经出现，2008年是否继续“、“严重的通货膨胀会否产生”、“难以抑制的价格上涨能否回转”等问题入手，与慕名前来的众多听众一起分享了他的一些观点。

　　用平常心看待股市变化 抑制投机风

　　徐滇庆首先给大家阐述了“中国股市不是泡沫经济”的观点，他说泡沫经济有严格的经济学定义。判断泡沫经济与否，往往是根据事后的数据进行分析。

　　如果中国的股市存在泡沫，那么也就是说，这里面已经隐含着一个假设：中国股市就要崩溃了，泡沫经济崩溃的经济学原理是资金流断裂，资金大量外逃。可中国07年5月份的城乡居民存款额是17.4万亿，而流通市值只有5.5万亿，加上每年还有1万多亿人民币从海外涌进来，可以说资本流处在一个流动性过剩的状态，根本不存在崩溃的条件。

　　他说股市的两大目标一是融资，二是资本定价。要达到这个目标就要积极发展中国的证券市场。证券市场在一级市场给上市公司筹资，把千家万户零星的钱集中起来交给企业，这些钱在老百姓手里不会流动，所以就不会增值，但是企业把钱集中起来生产，就起到了作用。这是融资；第二，在二级市场通过证券交易给资产定价，好买烂抛，使资源转移到最合适的生产环节，实现资源的优化配置。

　　而中国证券市场发展的严重不足以及众多小股民的投机行为使得今年股市经历了大幅震荡，他认为股市过热，出现大幅震荡其实是好事，这可以使大家的预期有改变，而在这个大幅震荡的过程中政府要做的就是两点：第一保护股市，第二保护小股民者。这首先就要把中国的证券市场建设起来，保护股市，使其稳步发展，把每年的增速控制在15%-20%，抑制住投机风。他建议小股民投资的最好办法，就是把钱给基金统一进行打理，而不能盲目的跟风投资。

　　徐滇庆看房价拐点论

　　徐滇庆认为房价和其他物价一样，都必定有涨有落，有其内在的规律。他说当前房价下跌的原因主要有这么几个方面：

　　首先，这是营销策略。

　　年底要到了，很多房地产公司需要资金回流进行结算，就会把原先手中标价很高的楼盘降价卖出去。此外，讨论房价变化，要依据时间序列的数据，同样房子、同样的指标，要看相互之间的影响变化，就拿上海的汤臣一品来说，这是一个非常漂亮的营销策略，它把陆家嘴那一栋楼标出一个天价，使得那边汤臣的房子每一平米都多一千块钱，这就是营销策略。

　　其次，在供不应求的情况下，房价取决于购房者愿意支付的上限。

　　房子是严重不规范产品。严格来说，因为空间唯一性，世界上没有两套房子是完全一样的。房价取决于地点、环境、楼层、朝向、结构、质量等等。房价的升降取决于购房者愿意支付的上限，而房地产商一定会拉高来试探购房者的上限，最后按照预期目标卖。

　　徐滇庆说，从目前房地产竣工面积和应该交工面积的数字比来说，实际上市交易的数字差了一截，所以可以判断出房地产商在捂盘，而出现这种情况的原因无非就是房地产商普遍估计明年房价还要大涨，因此形成误捂盘现象，导致成交量的下降，但成交量下降本身就说明房价要上升。

　　第三，正确理解王石（王石博客，王石新闻，王石说吧）的拐点论。

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