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孙宏斌这一页在地产界翻过去了吗？
答案是否定的。这个名字在最近半年反复在地产圈子里面被提及。无论诸地产大佬过去如何评价孙宏斌，现在可能都要暗地里称赞一句：老孙有眼光！
因为最近半年多，土地价格的增长速度只能用疯子踩油门来形容，“地王”这个曾经听来财大气粗的词汇由于过度使用而显得很苍白。孙宏斌创立的顺驰2003年以9.18亿元在北京大兴拿下一块土地，被称作“天价”拿地。但是那些被业界称作明显买贵了的土地如今看起来颇为便宜。
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在广州，7月到9月短短两个月间，土地楼面价从11912元/平方米飙升至18729元/平方米；在地产企业必争之地上海，苏宁地产在8月24日大手一挥抛出44.04亿元拿下黄浦区163#街坊地块，折合楼面价66930元/平方米，给“寸土寸金”以现实版本；9月20日，一贯财大气粗的港资地产商九龙仓以72亿元拿下成都春熙路，但这几乎无法引起什么轰动效应，两个月前，北辰实业和北京城开在长沙拿下的新河三角洲地块，总价92亿元，这才是当下的“中国地王”……
“土地价格已与土地的实际价值出现了较大的偏离，地价虚高已成为普遍现象。”中原地产华北区董事总经理李文杰的观点代表了业界的基本共识。现在，土地价格的增长速度已经让涨势惊人的房价相形见绌。事实上，上述诸多“地王”，多是面粉贵过面包价。但是，“土地市场已经出现泡沫”，这一论点就像“皇帝的新衣”，房地产业界心知肚明却无人道破。
是谁在狂撒钞票推动土地价格的非理性上涨？土地市场是否正在建立起绑架房地产行业、资本市场甚至更大领域的能力？土地显然已经超越了它作为房地产行业的生产原料的简单身份，土地泡沫的破裂，可能会影响到身在这960万平方公里土地上的每个人，或许更多。
泡沫的源头
7月底，雅居乐地产（3383.HK）表示，预计将在今年购入3000万平方米的土地储备。
全国土地储备量最大的房地产企业之一碧桂园集团（2007.HK）8月中报显示，公司土地储备量比4月20日前增加1900万平方米，增长180%。
2007年年初至今，富力地产（2777.HK）已经花费超过130亿元，增加土地储备约885万平方米。
一向以稳健发展为准则的万科（000002.SZ），今年上半年新增项目规划建筑面积合计521万平方米，至8月28日发布报告前夕，公司又新增项目规划建筑面积186万平方米。今年上半年万科的购地开支超过100亿元。
细心的你或许已经发现了这些为土地轻松签出巨额支票的企业的共同特点：上市公司。或许他们其中曾有人将天价拿地的顺驰视作行业的“害群之马”，但是他们现在以加倍的疯狂为土地买单，加入了这场“盛宴”。
“如果说去年土地市场已经将中小房地产企业清除出局，今年大型房地产企业也不是都能够进出土地交易大厅了，绝大多数是上市公司，非上市公司则必然有集团内部另外的强大兄弟公司支撑，比如苏宁地产、雅戈尔置业。”安邦咨询公司房地产分析师苏晶说。
没错，2006年开始启动的大牛市给了上市房地产公司前所未有的底气。中国的资本市场从来没有像现在这样容易“圈钱”，增发、企业债等募资方式，面对的都是热情高涨的投资者。据统计，今年以来，上市房地产公司通过增发、配股等方式，已合计融资超过1100亿元。
钱来的容易花的也随便，这是被上市公司立起的高门槛挡在土地市场门外的中小房地产商的愤懑之声。当然，理性的分析是，房地产公司募集到的资金，最大的用途理所应当的是去获取土地，以保证公司的持续经营和进一步扩大规模、良性增长。
以万科、富力的土地储备来看，虽然总量很大，但是参照公司公告的发展预期计算，土地储备不过刚够二三年使用。但是，也有一些地产公司的土地储备明显超出了正常的发展需要。
被称作“大地主”的碧桂园土地储备超过5400万平方米（中银国际预计，一年后碧桂园的土地储备总建筑面积可能增至8600万平方米）。而今年上半年，碧桂园房屋销售面积仅90多万平方米，以此计算，它目前的土地储备足够其开发30年。如果按照每年翻一倍的业绩增长，5400万平方米也足够其开发10年。
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