4月16日，国家统计局提前公布今年一季度宏观经济数据。数据显示，面对国际次贷危机加深，国内遭遇罕见的冰冻雨雪灾害及严重通货膨胀的复杂形势，GDP同比增长10.6%，比上年同期回落1.1%；固定资产投资仍保持平稳增长，同比增长24.6%，在城镇固定资产投资中，房地产开发投资同比增长32.3%，加快5.4%；

　　价格总水平处于高位，一季度居民消费价格上涨8%（3月份同比上涨8.3%），房屋销售价格继续上涨，居住价格上涨6.6%，其中70个大中城市房屋销售价格同比上涨11%（3月份上涨10.7%）。

　　货币供应量增速回落，新增贷款有所减少，从紧的货币政策成效显现；M2同比增长16.3%，M1增长18.3%，分别回落1%、1.6%。

　　工业生产增速减缓，企业利润回落，一季度全国规模以上工业增加值同比增长16.4%（3月份增长17.8%），比上年同期回落1.9%；1-2月份，全国规模以上工业实现利润同比增长16.5%，比上年同期回落27.3%。

　　国际经济形势趋于严峻，国内经济不确定性增加

　　2007年下半年以来，国际次贷危机继续蔓延和深化，全球经济放缓趋势日益明显，金融市场巨幅波动，表现为各类资产大幅度缩水。以美联储为首的政策当局，通过连续降低利率和拍卖贷款增加市场流动性的方式以减轻其不利影响。

　　这样做的政策后果，直接促使美圆下跌，屡次创有记录以来的新低，导致国际市场中以美圆计价的大宗商品价格飑升。大宗商品价格的持续上升，通过国际间贸易渠道，一方面，推升国内的通货膨胀，另一方面，提高国内企业的生产成本；同时，逐利资金为了降低风险，保证资产的升值，大量流入经济基本面相对“安全”的中国等新兴经济体，加剧国内流动性充裕的局面；

　　一季度经济数据表明，美国等经济体的经济放缓，使国内出口减少，出口型企业利润已面临大幅降低的风险，企业倒闭或迁移内陆、东南亚的现象频现国内经济发达的珠三角、长三角等地区；

　　2008年初，发生在中国南方地区的冰冻雨雪灾害，进一步加重了国内通货膨胀的压力，同时，电力、炼焦、金属冶炼等行业的生产中断，企业营业收入、利润增长受到严重影响。一季度，电力，石油等工业利润同比巨减，使中国经济走势添加了不确定性。

　　今年两会期间，温家宝总理答记者问，表示2008年中国经济是最困难的一年，积极把握经济增长和通货膨胀的平衡点，把控制通货膨胀作为政府的首要目标；3月份，他又表示，中国经济的不确定因素增多，使决策的难度加大；同时，国务院根据国内外形势，把“防止经济增长过热和防止全面通货膨胀”政策调整为“既要防止经济增长的过热，又要防止经济增速的回落过猛，抑制价格的持续上涨，仍是当前宏观调控的首要任务”。

　　对政府政策的预判

　　展望政府后续政策，综合中美利差严重倒挂4.6%，2007年12月份至今外商直接投资的持续放大，国内通货膨胀及固定资产投资情况，预计政府谨慎对待加息，考虑通货膨胀是加息的重要理由；同时，固定资产投资仍保持较快增长，不排除央行在二季度采取不对称加息的可能；比较确定的是，依据外汇储备的快速增长，商业银行流动性的充裕，相信央行会加大数量型工具的力度，继续提高存款准备金率，增加央票的发行回笼过剩货币；继续严格实行对商业银行的“窗口指导”政策，控制信贷发放；同时，允许人民币快速升值，抑制国内的通货膨胀压力。

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